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自从美国次级抵押贷款问题07年2月底首度曝露出来后，博览分析员就一直密切注意其演变。
现在来看,次贷危机在6月底升级后，已经开始威胁到美国以致全球的流动性根基：持续收紧的银行信贷将使信贷风险和融资环境趋于恶化，金融衍生品的流动性创造和扩张能力将大幅受限甚至萎缩。更严峻的是，金融市场的参与者在一夜之间开始发现自己有资金断链的风险。
或者可以说，如果次贷危机继续蔓延，全球流动性出现拐点的可能性将大增，这从8月9日和10日全球央行紧急向银行体系注资3262亿美元就可窥一斑。
我们现在关注的问题的是：其一，“7.27”以后美股中期调整的态势日渐明显，如果美国出现股市、楼市“双降温”的局面，其经济前景很难乐观，对中国出口的影响也需要研究；其二，美联储货币政策走向会否出现变化？或者说，美联储会提前降息应对变局吗？其三，高收益市场的下跌对全球资金流向会产生怎样的影响？需要强调的是，我们的关注点最终将落脚到亚太股市，或者说，中国股市的周边环境。
另外，高收益市场的下跌和日本央行逐步加息将引发日元利差交易出现阶段性逆转，这将加剧未来全球金融市场的波动性。同时我们注意到，7月30日-8月10日国际市场与人民币汇率的表现，似乎说明：日元走强所带来的阶段性利差交易逆转，会减弱推升人民币的力量。或者说，确实有一部分热钱来自日元利差交易。 |
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| 国际金融市场正接近拐点吗？ |
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| 【博览研究报告2007/07/18】当资金和人气同时聚集于全球资本市场和商品期货时,这一轮“沸腾的牛市”似乎没有嘎然终结的理由。而且大多情况下,试图准确预知市场成长周期的高点都会出错，但这并不意味着,对于一些可能预示或诱发趋势逆转的事件可以置之不理。就博览分析员今天文章的初衷而言，我们想做这样两件事……[查看全文] |
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| “7.27”以来的风险重估仍将继续 |
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【博览研究报告2007/08/08】博览分析员之前有个判断，一旦美股出现中期下跌迹象，必然损及美国经济,需求下降的预期会使原油等商品期货市场成为继股市后第二个风险释放领域。而就在纽约时间8月6日，国际油价出现大幅跳水，WTI原油下
跌4.5%，为1月4日以来最大跌幅；RBOB汽油下跌5.1%，为06年11月以来最大跌幅……[查看全文] |
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| 7.27的本质是美楼市风险向股市扩散 |
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| 【博览研究报告2007/07/30】博览分析员在24日《美次级贷风险或被低估》一文中，就曾强调了我们的两点担忧：其一，次级贷问题的不断升级说明，美国CDO（贷款担保证券）市场的“流动性创造功能正逼近拐点”，相应地，次级贷债券的持有者的资产质量将不断恶化，并购融资的成本将面临上行风险；其二，随着日本8月议息时间的临近，加息预期的升温将使日元短期之内……[查看全文] |
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